自2008年國際金融危機爆發(fā)以來，世界經(jīng)濟一直表現(xiàn)疲軟，中國深處大環(huán)境低迷狀態(tài)下，也難以逃開這波沖擊，特別是今年，中國經(jīng)濟下行壓力較大，表面來看金融運行似乎風平浪靜，實際各種金融潛在風險卻在暗流涌動，一旦處理失當，就會匯成一股巨流，這就是人們形容的所謂金融“落潮效應”。

實際上，金融“落潮效應”危害極其嚴重。當經(jīng)濟上行或“漲潮”時，證券化、信用衍生產(chǎn)品等金融創(chuàng)新工具層出不窮，而且都能產(chǎn)生瞬間暴富的巨額財富效應。然而當經(jīng)濟下行或“落潮”及金融政策逆轉時，就會使風險從房地產(chǎn)市場迅速傳導到金融機構，并且通過不同參與主體間分散和轉移，打破銀行業(yè)與金融市場、衍生產(chǎn)品與原生產(chǎn)品以及各國金融體系之間的傳統(tǒng)界限，導致整個金融體系混亂，進而引發(fā)系統(tǒng)性金融風險。

而中國正面臨著復雜嚴峻的局面，一方面經(jīng)濟下行的壓力加大，另一方面，大量資金從包括中國在內(nèi)的新興市場經(jīng)濟體流出，引發(fā)新興經(jīng)濟體股市暴跌，貨幣貶值。此外，國內(nèi)產(chǎn)能嚴重過剩，人民幣匯率升值、中歐貿(mào)易摩擦不斷加劇等等都使中國積極處在被動局面。在如此嚴峻的經(jīng)濟形勢下，經(jīng)濟“漲潮”時所推出的一系列金融創(chuàng)新業(yè)務，就有可能運轉不靈，甚至遭遇金融創(chuàng)新風險，金融“落潮效應”隨時可能顯現(xiàn)。比如近幾年來，銀行業(yè)金融機構為解決農(nóng)貸和小微貸款成本高、風險大的難題，普遍推出聯(lián)保貸款這種金融創(chuàng)新業(yè)務，通過聯(lián)保，將單個的風險捆綁在更大群體之上，以期防控風險。然而，在當前經(jīng)濟下行壓力下，原來的銀行聯(lián)保貸款卻會嚴重變異，由“抱團還款”變?yōu)?ldquo;抱團欠款”，從而使聯(lián)保貸款成為銀行不良貸款重災區(qū)。又比如因受政策約束，在監(jiān)管套利驅動下，銀行通過加強通道類銀信合作、銀證合作以及銀保合作等合作方式轉移表內(nèi)資產(chǎn)，不斷尋找新的盈利模式，可是由于資金較多投向商業(yè)性房地產(chǎn)、政府融資平臺、影子銀行等重點調控領域，加上當前上市公司財務風險、企業(yè)債風險以及地方債務風險日益加劇，而所有這些風險都與金融機構有著千絲萬縷的聯(lián)系，各行業(yè)金融業(yè)務相互交叉，資金在行業(yè)間、機構間以及金融市場間流動，間接金融與直接金融相互重疊，一旦資金鏈某個環(huán)節(jié)出了問題，極有可能產(chǎn)生多米諾骨牌效應，引發(fā)系統(tǒng)性金融風險。

為降低可能產(chǎn)生的金融“落潮效應”風險，最扎實有效的辦法是堅持推進經(jīng)濟結構改革不動搖。5月下旬，政府發(fā)布的《關于2013年深化經(jīng)濟體制改革重點工作的意見》，其中包括加快推進城鎮(zhèn)化和擴大房產(chǎn)稅改革試點范圍等一系列內(nèi)容。此外，加快推進金融改革步伐也是重要一環(huán)。推動大型金融機構不斷完善公司治理，深化內(nèi)部治理和風險管理，穩(wěn)步推進利率、匯率市場化改革。逐步擴大存貸款利率浮動幅度，建立健全市場基準利率體系，完善人民幣匯率形成機制，當能充分發(fā)揮市場供求在匯率形成中的基礎性作用。攸關國人切身利益的，是加快存款保險制度改革，加快存款保險立法進程，擇機出臺《存款保險條例》，明確存款保險制度的基本功能和組織模式，全力提高金融創(chuàng)新的市場自律和風險的自我管控能力，進而為金融“落潮”效應所產(chǎn)生的風險設置隔離墻或緩沖帶。

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