三、閱讀理解計算題。

1. 黃河公司2007年擁有資金9 000萬元，其中，長期借款3 600萬元，年利率10%;普通股5 400萬元，剛剛支付的上年每股股利為2元，預計以后各年股利增長率為5%，股票發(fā)行價格20元，目前價格也為20元。

2007年底，黃河公司為生產(chǎn)A產(chǎn)品，急需購置一臺價值為3 000萬元的W型設備，該設備購入后即可投入生產(chǎn)使用。預計使用年限為4年，預計凈殘值率為2%。按年限平均法計提折舊。

經(jīng)測算，A產(chǎn)品的單位變動成本(包括銷售稅金)為900元，邊際貢獻率為40%，固定成本總額為1 875萬元，A產(chǎn)品投產(chǎn)后每年可實現(xiàn)銷售量4萬件。

為購置該設備，黃河公司計劃再籌集資金3 000萬元，有兩種籌資方案：

方案甲：增加長期借款3 000萬元，借款利率為12%，籌資后股價下降到18元，不考慮籌資費用，其他條件不變。

方案乙：增發(fā)普通股80萬股，普通股市價上升到每股37.5元，其他條件不變。

2008年，W型設備購入后A產(chǎn)品正式投產(chǎn)，收入實現(xiàn)與銷量發(fā)生情況與預測一致。假設黃河公司只生產(chǎn)和銷售A產(chǎn)品，2008年年末資產(chǎn)負債表中所有者權益總額為5 000萬元，敏感資產(chǎn)總額為3 600萬元，敏感負債總額為30萬元。

2009年公司計劃生產(chǎn)銷售甲產(chǎn)品的數(shù)量比2008年增加8 000件，固定成本相應增加200萬元，單位變動成本相應下降10%，銷售單價保持不變。假設預計2009年留存收益增加額為153.80萬元。

已知當年限為4年、年利率為10%時，復利現(xiàn)值系數(shù)和終值系數(shù)分別為0.683和1.464，年金現(xiàn)值系數(shù)和終值系數(shù)分別為3.17和4.641。PVA20%，4=2.5887;PV20%，4=0.4823;PVA18%，4=2.6901;PV18%，4=0.5158。

企業(yè)所得稅稅率為25%。假定黃河公司2008年和2009年的所有者權益平均余額分別為9000萬元和10400萬元。不考慮其他因素。

根據(jù)上述資料，回答下列各題：

(1).若不考慮籌資費用，采用EBIT-EPS分析方法計算，甲、乙兩個籌資備選方案籌資無差別點的EBIT為(　　)萬元。

A. 1 850

B.1 620

C.1 500

D.1 935

(2).若根據(jù)比較資金成本法確定該公司最佳的籌資方案，則采用方案甲和方案乙后黃河公司的綜合資金成本分別為(　　)。

A.12%、14.9%

B.12.25%、14.9%

C.12.25%、11.63%

D.12%、9.67%

(3).若資金成本為10%，則黃河公司購置W型設備這一投資項目的凈現(xiàn)值、投資回收期和現(xiàn)值指數(shù)為(　　)萬元。

A. 614.935、2.66和1.2049

B.619.1175、2.66和1.206

C.619.1175、2.36和1.206

D.614.935、2.36和1.2049

(4).黃河公司該投資項目的內含報酬率為(　　)。

A.19.38%

B.19.22%

C.19.20%

D.19.15%

(5).黃河公司2009年追加資金需要量為(　　)萬元。

A. 1 849.33

B.560.2

C.1 269.65

D.1 549.33

(6).如果黃河公司2008年和2009年費用化的利息支出均為43.75萬元，則其2009年黃河公司的凈資產(chǎn)利潤率比2008年增長(　　)%。

A.116.41

B.186.03

C.139.33

D.164.81

(7).黃河公司2010年在沒有增加固定資產(chǎn)投資的情況下，A產(chǎn)品銷售量比2009年增加1 000件。若其他條件不變，公司要想使2010年利潤總額比2009年增長15%，則單位變動成本應比2009年下降(　　)%。

A. 0.36

B.2.94

C.2.24

D.3.96