由于中國(guó)的宏觀經(jīng)濟(jì)增速下滑、消費(fèi)需求疲弱、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境惡化以及人工、租金成本的持續(xù)上升等各種利空因素影響,致使零售行業(yè)上市公司去年收入和凈利潤(rùn)的增速均出現(xiàn)相當(dāng)明顯的下滑。而今年一季度全國(guó)百家重點(diǎn)大型零售企業(yè)零售額同比增長(zhǎng)7.6%，為2005年以來(lái)同期最低增速，其中3 月份百家重點(diǎn)大型零售企業(yè)零售額同比增長(zhǎng)9.9%，比1-2 月份回升3.1 個(gè)百分點(diǎn)，但相比上年同期,增速則放緩1.9 個(gè)百分點(diǎn)。由此可以看出，當(dāng)前大型零售企業(yè)所面臨的行業(yè)環(huán)境并未發(fā)生大的變化，近期也無(wú)刺激其銷售增速回升的因素,概括的說(shuō)，就是零售行業(yè)復(fù)蘇缺乏動(dòng)力支持，整體處于弱勢(shì)低迷狀態(tài)，銷售增長(zhǎng)將在相當(dāng)一段時(shí)間處于低迷狀態(tài)。
業(yè)內(nèi)分析人士預(yù)測(cè)，未來(lái)十二個(gè)月內(nèi)，零售業(yè)將繼續(xù)“中性”評(píng)級(jí)不變。因?yàn)楸M管目前零售板塊的估值已處于較低位置,但由于行業(yè)趨勢(shì)的轉(zhuǎn)變,零售企業(yè)的業(yè)績(jī)年增速也已從高位回落,當(dāng)前零售板塊的估值與其目前所處行業(yè)環(huán)境以及業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)趨勢(shì)是相匹配的,短期內(nèi)難有刺激估值回升的因素。維持零售業(yè)“中性”評(píng)級(jí)。由于城鎮(zhèn)化水平的持續(xù)推進(jìn)、渠道下沉以及消費(fèi)升級(jí)等因素,低線城市的經(jīng)濟(jì)發(fā)展以及消費(fèi)市場(chǎng)規(guī)模的擴(kuò)張速度更快,目前而言競(jìng)爭(zhēng)激烈程度也相對(duì)緩和,這些市場(chǎng)所對(duì)應(yīng)的區(qū)域零售龍頭業(yè)績(jī)也相對(duì)增長(zhǎng)穩(wěn)定。
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